電能實業0006其實唔係賣電? 2020年報分析, 注意事項. 追揸沽? (上)

2021年6月20日星期日

電能實業0006其實唔係賣電? 2020年報分析, 注意事項. 追揸沽? (上)

https://lookitsmathbook.blogspot.com/2019/04/6.html
小弟第一篇blog (自誇少少, 我覺得係成名作😂)
至少市面上無人公開寫過佢嘅賺錢模式係點玩
而當日發現0006 唔係靠"發電"去賺錢時, 都諗左好耐點解佢要咁做???
進一步就推演到"老闆思維"四隻字, 要明白佢點解有咁嘅公司結構, 盈利模式, 就要企喺李澤鉅嘅角度去睇野, 亦都係企喺0006嘅老闆角度去諗
對於往後嘅買股票,揀股票都有一個重新嘅出法點=> 「開竅」
細個曾經睇報紙揀股, 睇財演, 睇iMoney, 後尾開始睇 Acct Ratio, 邊間公司賺錢勁買邊隻
但只留於死板嘅Ratio數字, 無去了解公司嘅本質, 過去現在甚至未來嘅護城河會唔會繼續存在
電能0006 可以話係我嘅投資路上轉捩點, 亦係"數簿"依個blog出現嘅前因
廢話講完😂

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估唔到網友幾想我再寫 0006, 咁就要找數😂

電能盈利模式:

0006電能: 集團主要業務為投資能源及公用事業相關業務。集團收入包括貸款予合營公司和聯營公司的利息收入、來自其他財務資產的股息、工程及顧問服務費。

2638港燈: 集團的主要業務為生產電力並供應電力予香港島及南丫島。

寫法嘅分別, 一睇就知

咁大約用"人話"講下0006電能係點樣嘅盈利模式

李氏過去收購外國嘅基建生意都會用 30% 30% 40% , 三位一體嘅收購模式(通常係電能長建長江李嘉誠基金, 四揀三)

唔會有一方大過50%, 因為大過50% 就會列為"子公司"

列為"子公司"有咩問題? 當列為子公司, 母公司借錢比子公司, 而子公司比利息母公司

年尾做埋數時, 就會夾埋做一個集團(consolidation)咁入數. 母公司借錢比子公司, 而因為母公司擁有子公司

= 老母借錢比個仔, 而個仔又屬於老母 = 無借過錢 = 無利息支出&收入

(補充: 分類為子公司, 唔係單純睇holding >50%, 亦要睇埋控制權. 如果holding 少過50%, 但可以全權控制的話, 亦可以列為子公司, 要做集團咁入數)

https://www.clpgroup.com/content/dam/clp-group/channels/investor/document/3-3-financial-reports/ams/CLP%202018AR%20C%20Accounting%20Miniseries.pdf.coredownload.pdf
中電嘅教學=>會計簡介系列=>金融工具=>權益投資的分類

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返嚟 0006電能,
因為電能持有旗下嘅基建公司都唔超過50% ,或唔係列作子公司
咁0006 借比依堆基建公司嘅錢就真係當做"借錢". 當然, 依啲貸款嘅利息收入都可以列入 0006嘅收入, 亦係第一張圖見到嘅"利息收入" $1,217 & $1,305

咁0006 收緊幾多厘% 呢?

都幾狼死下😂

依張表一眼睇晒

借比合營聯營貸款利息, 平均10.1% 而且係"固定", 另外有少部份係浮息收緊4.5%
0006電能自己問出面街借嘅銀行貸款利息係 3.6%, 都係固定息率
真正嘅唔熟唔食😂 可以話係 risk free profit
因為樓下堆合營聯營其實咪又係李家話事, 會唔會在走數? 難啲囉!!!
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個story 未完, 依堆基建公司作為 0006 嘅合營(JV)&聯營(Asso) 公司

佢地嘅盈利喺會計操作上, 要寫返落0006 嘅損益表(Profit & Loss)