鉅仔做Deal, 誠哥最終贏家; 大家可能睇漏依個位

2021年3月18日星期四

鉅仔做Deal, 誠哥最終贏家; 大家可能睇漏依個位

https://inews.hket.com/article/2910027/
【長實│利好】李嘉誠李澤鉅新招增持長實　長實170億收購李嘉誠基金會資產、溢價近一成回購　承諾派息不減

李嘉誠、李澤鉅父子變相增持長實（01113），長實公布，擬動用170億元現金從李嘉誠基金會收購4項基建資產，包括長實已經持有的公用公司Northumbrian Water、Wales & West Utilities 及 Dutch Enviro Energy經濟權益。長實表示，建議收購符合公司既定企業策略，加強穩定收入來源，同時承諾交易作實後，今年股息不會較去年減少。
主席李澤鉅稱，完成交易可以令「股價靚仔啲」。據長實通告，完成交易後，李嘉誠、李澤鉅持股會由35.99%，增至45.02%。獨立股東會由64%減至54.97%。實際操作上，長實會以支付股份向李嘉誠基金會發行3.33億股份，每股作價51元。同一時間，長實會以每股51元的回購並註銷最多為股份數目上限的股份，即3.33億股股份。回購價格較連續10個交易日長實股價溢價1成，較今日收市價47.05元，就溢價8.4%。
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樓上facebook 千頌C 都講得七七八八

但我有少少野補充
有網友喺fb 留言: 「睇唔透. 李嘉誠基金會點解會將啲好嘢賣比長實集團」
睇嚟唔少人諗左一樣野
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https://www.marketwatch.com/story/ofgem-proposes-cutting-returns-for-power-networks-2021-03-11
Ofgem's working assumptions include setting the baseline return on equity at 4.4% CPIH, which is on average a third lower than under the current price control -- set at 7% if adjusted to a comparable basis.

大家自己睇圖, 今次1113 向李嘉誠基金會買嘅係咩project?

幾時開始利潤管制? 仲係咪靚project? 未來業務仲有無前景?

CKI 長建嘅PPT

『Regulators are looking to squeeze allowed cost of equity』

『Need to balance affordability for customers, environmental concerns and incentives for investors to continue investing into infrastructure』

Cost of equity 表面睇就係公司問股東拎資金嘅成本, 但其實調轉諗, 咪就係 return of equity (shareholder)

唔明? 再解釋下: 公司發債, 比債息, 對公司嚟講就係 cost of debt; 對債劵持有人嚟講, 就係return of bond investment

=>>講到明, 監管當局要壓低股東回報

睇住你WACC 幾多去比你地賺幾多

Cost of equity 下降, 咪就係 return of shareholder下降

2005年 7.7% 到2020年3.1% 賣比大家(1113)

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唔記得有無喺公開場合講過, 其實1113 係嚴重under value

Green King: 剛assets impairment, 但其實土地重建價值無寫落Book

1113 幾塊酒店地都入左紙/計劃緊/重建做住宅 & 寫字樓 (天水圍=住宅 / 馬鞍山=住宅 / 紅磡=寫字樓)

現時依一刻全部酒店地皮都係用 Historical Price 入帳, 第日重建完成, 價值體現

https://ps.hket.com/article/2617844
紅磡2酒店擬重建商廈增218萬呎商業樓面
https://paper.hket.com/article/2826772/
馬鞍山海澄軒獲批改劃純住宅　長實兩酒店成功改劃　共涉5758伙
https://ps.hket.com/article/2831398
長實嘉湖海逸酒店改建5000伙住宅規劃署不反對
https://ps.hket.com/article/2350796
長實鶴園街建商廈周五城規會審議

仲有好多野1113 係收埋左個價值, 好明顯李澤鉅/誠哥好清楚自己公司value 應該係幾多

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今次嘅交易

誠哥本身持有緊36%, undervalue 緊嘅1113

佢用四個無增長空間/甚至利潤會下跌嘅project, 去換多 8% undervalue 緊嘅1113 (完成後, 達45%)

而當中誠哥係自己唔洗出錢 (太detail 計數今日唔多講)

本身1113嘅股東, 就係本身undervalue 嘅1113擁有權細左（樓上賺錢嘅酒賣地）
而, 多左四舊唔賺錢嘅project

記住, 老闆思維, 易地而處,
企喺對方嘅角度諗下, 就會知到點解要咁做

「睇唔透. 李嘉誠基金會點解會將啲好嘢賣比長實集團」

咁應該識答?

-完-
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