買SG REIT嘅時候有無留意? (2)

依一篇嘅內容其實係我之前喺Facebook 嘅， 我搬返過嚟Blog做少少整理
https://www.facebook.com/lookitsmathbook/posts/325044965743687
前幾日寫過M44U嘅例子
買SG REIT嘅時候有無留意? (1) https://lookitsmathbook.blogspot.com/2021/06/sg-reit-1.html
今日講講SG 另一個REITs嘅大集團Capitaland 
旗下Ascendas 下面A17U 一單近期嘅deal

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上圖係A17U 嘅Power Point
A17U (買方)會收購一幢物業(Galaxis)嘅餘下75%業權
賣方係邊個? [Ascendas Fusion 5 Holding Pte Ltd] 
個名好熟口面? Power Point 下面有一句FootNote: (3)
An indirectly wholly-owned subsidiary of CapitaLand Limited (the Sponsor)
中文: 係CapitaLand(SGX:C31) 嘅間接全資子公司
都係上次個故事啦
上圖個Power Point FootNote: (2) In accordance to Ascendas Reit's Trust Deed, the Manager is entitled to receive an acquisition fee, payable in Units, of 1% of 75% of the Agreed Property Value, which amounts to approximately S$5.4 m.
今次交易, REIT經理人會收返1%嘅收購費😏
A17U (Ascendas Reit) 嘅最終 , 大股東, 賣野比A17U
A17U 個REIT經理人=>ASCENDAS FUNDS MGT(S) LTD
物業經理人=>ASCENDAS SERVICES PTE LTD
唔洗多講, 睇到個名就知, 同上一篇M44U 個故事一樣
咁就唔再打埋落去....
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依個時候, 不如講下後面個大股東 CapitaLand (SGX:C31)

主業係做左手邊嘅 起樓/賣樓/收租
中間有個叫FUND MANAGEMENT, 好明顯, 就係管堆Fund, 包指6隻REIT & 20隻私募基金
依部份就係賺"管理費"
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上圖就講緊FUND MANAGEMENT 嘅收入
中間有一句 >30% YoY increase in 1Q 2021 fee income, driven by higher transaction activities due to improved market sentiments
愈多交易, fee income愈多😏
最右手邊張圖講左, 留意字眼:FUM 唔係AUM
FUM=Fund Under Management, 堆資產唔係我嘅, 但我負責管理
FUM愈大, 收嘅Fee Income 愈多
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Fee Income 入邊包左啲咩?
REIT嘅管理費; 私募基金嘅管理費; 物業管理費(上面A17U & 之前M44U講過); 仲有股務式住宅嘅管理 (SGX: HMN, 仲有Capitaland 旗下其他酒店)
好啦?! 咁其實Capitaland 旗下有咩Fund? 除左大家可能認識嘅REITs

左邊就係Capitaland 嘅PE私募基金, 右邊係REITs
關於"FUND MANAGEMENT" 依部份, 喺年報入邊有一句我覺得好邪惡, quote 比大家望望
CapitaLand remains on track to growing its fund AUM to at least S$100 billion by the year 2024. Stable base fees and activity-driven transaction fees from its existing funds, along with the creation of new funds will enable CapitaLand to scale up the Group's fee income.
人話翻譯: CapitaLand 會繼續增加旗下基金嘅AUM/FUM, 除左可以食到穩定嘅管理費, 亦透過更多嘅買賣交易, 食你地更多嘅管理費 (養肥你, 食左你)
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喺CapitaLand 嘅PowerPoint 入面

有一版講喺2021年有咩物業係賣左, 其中一幢係: Galaxis, 賣方係CapitaLand 

亦有一版講有咩物業買左返嚟: Galaxis, 買方係 Ascendas REIT (A17U)
😂就係最開頭講o個單deal
成件事感覺怪怪的
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你地可能會問, 咁不如買 CapitaLand (SGX:C31)???
講得啱呀, 我都有興趣

嚟緊CapitaLand (SGX:C31) 會分拆 "起樓"做私有化, 而將基金管理, 物業管理, 收租物業放落 上市公司 CLIM
CLIM 唔需要擁有晒全部物業, 但可以全面管理依堆物業, 收取全部物業嘅管理費

(兩個紅色框框)未來策略寫得好清楚, CLIM 手上嘅物業會賣落 REIT/ PE, 去增加FUM =>收多啲Mgt Fee
另外, 私有化左嘅"起樓"部份, 亦會將起左嘅樓賣比 REIT/ PE, 去增加FUM =>收多啲Mgt Fee
調轉諗, 可以預視旗下嘅REITs 未來幾年都會keep 住有買買賣賣😏
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依第Blog 本身諗住講下A17U 單Deal 就算😂
點知愈講愈多😂
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都係o個句, 唔係唔買得, 但要知
知道再考慮買唔買
依啲好兩睇 (不過我自己好介意), 股息升小股東緊係開心
但不斷攤簿其實會喺股價反映, 隻SG REIT 市值係咁升, 但股價就慢慢磨, 甚至唔識升
無話對與錯, 接受到就得, 記住！投資有"機會成本" ！
-完-

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HK SG REIT（短篇）
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ELITE Commercial REIT (EPC) 
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買SG REIT嘅時候有無留意? (1)
https://lookitsmathbook.blogspot.com/2021/06/sg-reit-1.html