關於LSE 嘅提問; PE Ratio 有咩要注意?

 估唔到一隻UK 股票會比之前嘅post 更大反應

(本身認真講股票嘅blog 都唔太受歡迎)😅😅😅

見網友嘅問題都問得非常好, 整理下

對往後亦都好有用

===============================================================

Q1: 點解LSE 會急跌 & 暴跌?

A1:

暴跌o個日3月5號(星期五)

有人話2020業績唔好, 望下業績公布日期係幾時 (後尾查返, 係3月5日出results)

https://www.lseg.com/investor-relations/reports-results-and-ma/latest-results

但當日跌左13%, 會唔會over react?😂

有人話脫歐, 但已經脫左幾年

有人話成功收購 Refinitiv,市場唔睇好, 但收購係1月嘅事

有人話路透配股, 但配股係3月中

不過想帶出嘅係, 極唔建議為股價升/跌 搵理由, 誇啲講係一個壞習慣嚟

每次升跌之後總會有人事後孔明"作"個故事出嚟

「點解tsla 升? 因為過去升得快,市場追貨」

「點解tsla 跌? 因為過去升得快,市場套現」

投資人係孤獨嘅, 專注於公司基本面, 估值

專注於市場嘅反應, 同大眾一樣嘅行為, 結果只會係老散嘅回報

===========================================================

Q2:「以倫敦交易所來講，net profit 定係 free cash flow 更加反映到佢嘅運作情況？」

A2

Net Profit 無乜含意, Net Profit 受到折舊/攤銷/稅法 所影響, 仲有一大堆unusual items, 所以點解我講過話"PE" 唔係一個好嘅ratio

Net Profit 經過一系列可以透過玩弄會計準則嘅操作, 得出嚟數, 已無太大參考價值

再講, IFRS過去20年都不斷有更新, 亦影響左今年嘅Profit 同20年前嘅Profit, 就算只係5年前嘅Profit, 都有大出入

有興趣嘅網友可以Google 下 IFRS 9 ; IFRS 16

(US) GAAP 下, 同IFRS 入數亦有差別, 就算揀同一個行業嘅公司去做比較, 美股 同 港股嘅PE 嚴格嚟都講唔上係「apple to apple」

關於"free cash flow" 依個blog過去亦多次提過 「Cash Flow好緊要」

Cash Flow 相對較難比 會計準則去"玩弄"

我習慣睇 毛利率, EBITDA EBIT, 拼埋OCF(Operating Cash Flow) &  FCF{Free Cash Flow)做對比

若果勤加練習, 好快可以一眼就望到間公司有咩特別嘅位

以上論點除左LSE, 其他公司亦適用

===========================================================

Q3: 「但佢PE仲高過388」

A3: 

首先, PE 計法係 Price over Earning, 亦啫係 Net Profit

關於"Net Profit" 依樣野有咩問題, Q2 都答過下

再引伸, 我想指出 PE PS PB 都唔太算係一個”好“嘅估值工具, 只係容易用😅

網友指出 LSE 嘅PE 高過 388, 所以LSE 唔抵買, 或者係更應該買388

(希望我無get 錯佢嘅意思)

388 港交所 5Y PE

LSE 倫交所 5Y PE

ICE 紐交所 5Y PE (注: ICE唔止得NYSE, 仲有商品交易所)

***資料來源所限, 上面三個都係 Forward PE, 但對於我要解釋嘅野唔大影響***

港交所過去5年PE Range 兩度低見25x, 兩度高見45x, 喺2021年頭甚至上到過左50x

近排約39x , 5年平均34x

LSE倫交所前幾年約20x 25x 排佪, 2019年中開始抽起上到40x, 肺炎落到25x, 之後彈返上40x 樓下

現價約25x , 5年平均27x

ICE, 3次高位25x 樓上, 現價23x , 5年平均21x

有無些少野get到? 仲會唔會用依類Ratio (PB PS PE)去比較唔同公司嘅「平」&「貴」?

哪怕係同一個"行業", PE 嘅range 都可以好唔同

如果, 講多次! 如果!

真係要用PB PS PE 依類嘅Ratio去做估值, 去衡量平貴

只可以同自己嘅過去比較

只可以同自己嘅過去比較

只可以同自己嘅過去比較

很重要, 講3次😂😂😂

-完-

===========================================================

Buy me a coffee?

https://lookitsmathbook.blogspot.com/2021/04/blog-post.html
倫敦交易所暴跌三成!! 點做好?!?!

https://lookitsmathbook.blogspot.com/2020/01/blog-post.html
現金流量表應該點睇? (Part 1/4) (Cash Flow 教學, 有4篇架)

https://lookitsmathbook.blogspot.com/2020/02/6823-over100.html
6823 派息長期over100% ? 虛擬銀行有無得炒? (有講到Cash Flow)

https://lookitsmathbook.blogspot.com/2020/02/ifrs-16.html
IFRS 16 嘅影響, 配有數字例子  (有講到Cash Flow)

Facebook
https://www.facebook.com/lookitsmathbook/

Blog
https://lookitsmathbook.blogspot.com/

Google Form 留意見
https://forms.gle/JEbZFFVcv6vnVsDb9

E-mail

DKLM10PM@gmail.com