[問問題] 1373(日本城) 國際家居零售 估值問題

1373 日本城, 向來盤數都好靚仔, 現金流穩定, 派息亦非常大方, 生意都愈做愈大

不過根據我把尺: 護城河, 依層我未係好了解 日本城(國際家居零售) 嘅Moat 喺邊

所以到依一刻為止, 我都係無持有嘅

有位網友PM我, 問1373 嘅估值如何, 眼見已經升到52週高位

快快手計計

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[問問題] 有網友問 0270 粵海 估值
https://lookitsmathbook.blogspot.com/2021/04/0270.html

上一次計0270時提過

「簡單嘅: 作為一隻派息穩定嘅股票, 可以用最簡單嘅股息率」

2021年05月26日, 收市價$2.850 ; 股息率 過去12個月派息計: 7.018%

用2020財政年度派息計: 5.789%

就咁睇的確非常吸引

上圖show 由2014年開始嘅股息率, 高位11% , 低位3.38%, 平均 6.85%

如果計近依5年, 平均為6.92% 低位5.06% 高位9.74%

就咁比較之下, 現價 5.789% 未算話好吸引 (息率逾低, 股價逾高, 可以話佢"貴")

當然以上計算都係Base on 過去數據, 成日話要looking forward

依到留返比各位股東 (開段提過, 我唔了解佢嘅Moat😂, 所以唔太能夠量化到佢嘅前景)

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好, 咁進階嘅計計, DDM 股息折現模型

上圖係 1373 嘅過去派息 & 增長率

近依3年表現好好, 每年增長15% 或以上

2021年嘅中期息更增長左63%, 非常亮眼

DDM 要用到Cost of Eqty (CAPM)

CAPM: Rf + Beta ( Rm - Rf)

Beta, 根據Yahoo Finance, 為0.77

Rf 我用左1% 1.5 % 2% 三個

Rm 我用8% 10% 12% 三個

計出嚟Ke Range 6.4% 至 9.7%

平均8.0%

而計1373 DDM 難嘅位, 就係佢嘅未來好難估😂

所以我計左4個假設, 假設佢永續嘅股息增率, 記住!記住! 記住! , 係永遠,永遠都5% , (大家諗下可唔可能)

Ke 用返黑框8%, 計出嚟, 就算只係最細嘅增長率2%

都計到$3.7 , 比現價$2.85 高

代表現價未算係超級貴

丫! 漏左張圖

本公司未來的任何宣派，建議和派付股息可能也不可能反映歷史性的宣派及派付股息，並由董事絕對酌情決定。本公司沒有任何預定的股息派發比率。

人話解讀: 隨心咁派息, 賺得多唔一定派得多, 賺得少又一定要派得少喎

-完-

希望幫到大家😎

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[問問題] 有網友問 0270 粵海 估值
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Buy me a Coffee? or Lunch?😂

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