現金流量表應該點睇? (Part 4/4)

Q & A

 

請問adjustment對公司嘅profitability及前景的啟示有幾大幫助？

好問題, 我都無諗過依樣野

試下答, 我望往0345 個例子

利息支出入收嘅adj 其實只調返個位落下面, 一般嚟講唔會同cash paid 太大出入

合營公司嘅賺蝕->依個可以對比返合營派上嚟嘅息, 有profit唔派息, 定係無profit照派息, 依個位都好多野可以思考

應收款撥備->依樣反而可以睇到遠少少. 首先IFRS 9依家計撥備會用一個predict 嘅角度去計, 如果依個數大增, (如果會同時睇埋其他公司數簿的話), 成個行業嘅predict 都大增? 定係全個地區大增? 都可以大機會預視左嚟緊經濟環境, 甚至嚟緊公司會唔會比人走數

到時就真係影響你嘅 cash inflow. $88嘅例子, $1都無袋過, 出年都未必袋得返.

商譽之減值虧損-> 依到有個例子 0002中電

https://www.hk01.com/%E8%B2%A1%E7%B6%93%E5%BF%AB%E8%A8%8A/342848/%E4%B8%AD%E9%9B%BB%E6%BE%B3%E6%B4%B2%E9%9B%B6%E5%94%AE%E6%A5%AD%E5%8B%99%E5%95%86%E8%AD%BD%E6%B8%9B%E5%80%BC70%E5%84%84%E5%85%83-%E5%B0%88%E5%AE%B6-%E6%A5%AD%E5%8B%99%E5%AD%98%E4%B8%8D%E6%98%8E%E6%9C%97%E8%82%A1%E5%83%B9%E5%B0%87%E5%8F%97%E5%A3%93

試下用"人話"解釋下:

中電用$831 買左件book value 只有$721嘅公司返嚟, 點解願意比多$110返嚟, 就係因為覺得佢將來帶嚟嘅收入會補得返嘛, right?

依$110 就係商譽. 但跟住屌!! 營商環境變左, 中電覺得第日未必可以賺得返依$110返嚟

咁依一年就會張$110減值, 咁確實單純覺得佢唔再值$110, 係唔會影響中電今年嘅cash flow

但中電今年嘅減值其實都預視左嚟緊幾年唔會搵得返當初預期搵到咁多錢, 所以係代表緊第日嘅cash flow & profit 受到影響

折舊-> 依個唔影響cash 相信好多巴打都清楚

唔太關adj 事, 但都想講下等大家諗諗.

一間廠, 部機器$100買返嚟,預佢用十年, 每年Depre $10

如果依十年賺幾多Cash 都派晒股息出街

十年後再買新機器會點

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啱啱搵到個case, 有兩個point, SaSa 0178 嘅2019年 2018年 2017年

SaSa 0178 嘅2019年 2018年 2017年嘅operating cash flow

Profit (第一行數) #### Cash inflow

• 2017年 $342,509 #### $439,205
• 2018年 $465,243 #### $820,280
• 2019年 $472,068 #### $435,071

profit個trend 同 OP cash 點解咁大分別嘅? 2018年個cash 升到$820,280 再跌返落嚟, 嗱! 有古怪!

兩個財政年度為一pair 咁好快咁望落嚟

2018年嘅 營運資金變動->應付款->佢就無寫增加定減少

但睇到依個回覆嘅你(地)應該知道 係應付款增加, 所以會正數$305,788

啫係代表咩呀? SaSa 拖人數

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SaSa 0178依個case 未完

依張圖第一個藍框框, 係交左稅之後嘅Net Operating cash flow

由於2018年SaSa 拖人數走人數所以有 $748,214 ,比前後兩年嘅大約$35x,xxx 為多

而派息第二個藍框框

• 2017年 Op $356,xxx 派左 $381,xxx
• 2018年 Op $748,xxx 派左 $222,xxx
• 2019年 Op $346,xxx 派左 $441,xxx

17年19年其實都派突

2018年個綠色樞樞, 條仆街拎左筆錢去做定期

(依個位記唔記得點解定期存款要負數? 如果佢超過三個月嘅, 就唔會計落"現金及等值", right?)

走人數, 18年拎去做定期, 19年拎返出嚟