HKTV 同Tsla 幾時先會有盈利? - CVP Break-Even

依篇係計數文/悶嘅

是咁的

好似有唔少人(其實得幾個)留comments 比小弟
話想睇下1137 HKTV
其實佢又無乜特別嘅, 特別在好多人一窩蜂咁衝入去買(炒?)
依一類未有盈利嘅公司, 係真係幾引起小弟嘅好奇

有人話: 
網購大勢 !
買1137就係買wiki !!
疫情低下無得落街 !!!
係未來嘅Amzn !!!!!!!!!
well.. 講咁多, 咁幾時有Profit 先?
不如就今日計下啦

今日依篇係學術文
除左Cash Flow 外, 小弟覺得係都幾緊要, 而都幾簡單, 但又好多人忽略嘅睇數技巧
名就叫 Cost-volume-profit (CVP) analysis, 或者叫 Break-Even analysis
喺小弟眼其實都係一啲simple maths.

三句講完Break-Even
一件貨賣$120, 來貨價成本要每件$80, 而你每月鋪租燈油火蠟嘅回定成本要 $800
咁你每月要賣幾多件貨先回到本無賺無蝕呢?
$800 除 ($120-$80) = 20件

加多兩句講埋CVP
如果你想每月有$600 Profit 落袋, 咁要每月賣幾多件先得?
($800 + $600)  除 ($120-$80) = 35件

固定成本 除 (每件售價 減 每件成本)
固定成本 除 (每件毛利)

Easy? Simple?
=完= 

係誇張地簡單左, 但其實絕對唔係難嘅數學
今日會試下應用落1137 HKTV, 究竟佢幾時先會見Profit 呢?

仲會講下  0178莎莎, 6862海底撈, 0345維他奶
當然唔少得 大家嘅至愛 Tsla
今日主要都會圍繞住 CVP Break Even 做主軸
至於好deep咁睇個別公司嘅數簿, 就唔會啦

注: 以下例子無視左稅項, 點解? 無, 純綷因為懶

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HKTV

1. 首先, 搵下HKTV 嘅每月固定成本先
跟據2019年, 為左簡單方便咁計, 就咁拎 "其他經營開支" & "財務費用" 兩粒數加埋
$893,285 + $12,509 = $905,794
(假設佢係固定成本)

2. 其他收入
留意到佢嘅"其他收入" 係相對穩定嘅收入
可以張個固定成本減返走依一部份
$905,794 減 $54,377 = $851,417

3. 每個月賺嘅錢要大過 $851,417 先至可以收支平衡 (仲要未扣稅)

4.
仲記唔記得佢->固定成本 除 (每件毛利)
固定成本so call 計完
咁毛利係幾多呢? 

5. HKTV 嘅收入分三部份 
a. 買貨返嚟再賣比大家 =直接商品銷售 (紅圈)
b. 團購/寄賣/旅行套裝/保險=特許銷售收入及其他服務收入 (藍圈)
c. 廣告收入=廣告收入淨額及節目版權 (藍圈)

b. & c. 依兩part 其實就無乜賣貨成本嘅, right? 收幾多就袋幾多 (上圖藍色框)
而a. 依部份 收入係紅框 $1,101,005
存貨成本 $853,258
咁a. part 賣出街袋到落袋就係粉紅色框 $247,747 
毛利率其實大約得24% 到

但依到做個假設先, 就係假設Part a嘅商品銷售額 係會同part b part c 有連帶關係嘅
賣得逾多貨, 其他寄賣/代銷嘅收入會一齊增加, 而廣告費收入亦會增加
(喂, 大佬, 唔做假設點去整predict?)
跟據依個假設, 可以話 銷售額=$1,101,005 + $302,770 + $10,183
而毛利 = $247,747 + 302,770 + 10,183
經過小弟調整後嘅毛利 = $560,700
調整後毛利率= 39.65%

固定成本=$851,417

除返 調整後毛利率= 39.65%

=$2,147,331 = 達致收支平衡嘅營業額
=2020年要比2019年增長51.88%

做唔做得到, 幾時先會做得到, 就留返比各位股東思考下


不如加少少難度?
假設 2020年嘅 :
固定成本增長20% [$893,285 + $12,509 ] x 120%= $1,086,953
其他收入不變 [$54,377]
特許銷售 & 廣告收增長30% [$302,770+$10,183] x130% =$406,839
直接商品毛利率不變 [24%]

$1,086,953 減 $54,377 減 $406,839 =$625,737
除 毛利率 24% = $2,607,237
"直接商品嘅銷售額"
要增長 $2,607,237 除 $1,413,958
=84%

>>做唔做得到, 幾時先會做得到, 留返比各位股東思考下
唔好忘記, 個so call嘅固定成本可能會每年都加少少嫁
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依個例子係 

SaSa 0178

2019年嘅毛利率 ＝40% [橙色框]

2019年嘅固定成本減其他收入＝$2,854,350 [綠色框]

除返毛利率40% 

收支平衡嘅營業額=$7,135,875

以SaSa 2019年做緊嘅營業額去計

個Sales 如果跌多過15% 就會收皮

2020年嘅銷售額會跌幾多, 留比大家想像下

補充, SaSa 喺依幾個月其實都有關鋪/退租/無薪假

"固定成本"依部份會隨之下降

依Part 都留返比各位股東自己計計

喺武肺發生之前, 小弟一向都麻麻地零售餐飲股

1. 依類公司無乜護城河

2. 純利亦都唔高 (SaSa為例~5%)

遇到有咩風浪, 5%其實好快就無埋

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喂, 零售股計到, 咁餐飲股又計唔計到?

得, 變通下就得

6862 海底撈

首先要諗下餐飲股, 應該係得食材會同個銷售額成正比, 

仲有無其他呢? um..可能有, 但依到好難拆得太細咁去計 (懶)

毛利率=($26,555,792 - $11,238,992) / $26,555,792 = 57% [橙色框]

咁"固定成本"依粒數呢? 

因為懶嘅關係, 就咁張所有食材以外嘅成本/其他收入 total : $12,069,576 [綠色框]

要Break Even收支平衡, 銷售額只要$21,174,694

距離2019年嘅銷售額仲有大約20%

2020年無開大約一至兩個月, 佔一年嘅16%

但隨之嘅租金可能會減免? 人工? 政府補貼?

留比大家諗諗

另外, 去到依個位

唔知大家有無留意, 上面嘅計算都全部無剔除一啲 non cash item, 例如折舊

咁, 其實係要唔要扣嘅呢?

如果你地係想計間公司嘅 Profit 會唔會見紅, 就唔需要從"固定成本"中扣走佢

如果係要計Operating Cash flow 會唔會見紅

就要張依類嘅non cash item 扣走

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0345 Vita

零售睇過, 餐飲都睇過下

製造業呢?  搵0345維他奶試試

今次調轉計試試, 由個盈利預測反計返上個銷售額

0345維他奶出左篇盈利警告, 預計溢利會減少 25% 至 35%

2019年嘅毛利率53.7% [紅色框]

2019年嘅溢利係$747,695

如果下跌35%, 就會變成$486,001 [藍色框]

為左方便計算(懶), 假設2020年同2019年嘅稅/合營/其他成本 不變 [綠色框]

=$3,294,135

re-call 返條式出嚟先-->> (固定成本 + 目標盈利) 除毛利率

($3,294,135 + $486,001 ) / 53.7%

所以預期2020年嘅銷售額會係=$7,039,359

對比2019年大約少左7% 銷售額

實際數字等多個幾月就有得睇, 到時再望下啱唔啱

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好, 終於到最後

Tsla !!!! 

tsla 2019年嘅毛利率 16.5%  (比想像中低) [紅色箭咀]

Fixed Cost 依part貪個方便, $4,138 - $44 + $685 - $45 = $4,734 [綠色框]

除一除, 

收支平衡嘅Revenue 要$28,690

同2019年比的話, 需要大約16%嘅增長空間

做唔做到, 幾時做到, 留比各位股東思考

睇返tsla 數簿, 比小弟之前想像中嘅好

至少operating cash & Free Cash 都開始有正數

嚟緊如果真係成功開托強國市場, 見有盈利應該都不遠

不過負債方面好似就麻麻

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總個結先

1. 

固定成本 除 (每件售價 減 每件成本)

固定成本 除 (每件毛利)

=> 搵到要達至收支平衡嘅銷售額水平

2.

不論 零售/製造/餐飲

搵出最主要嘅成本 / 同銷售額有正比關係嗰粒數

計出毛利率

3.

so call"固定成本" 其實唔係真係固定左唔會郁

現實商業社會邊有可能年年一樣

想保守啲咁計, 可以張個數乘返大某個百分比

想再精細啲, 可以睇年報, 逐項成本支出去比較往年增幅有幾多

不過"寧願大概的正確，也不要精準的錯誤"

"心中有數" 就okay

4.

主要希望大家有個方法可以去估計下間公司 "大約" :

-幾時回本

-幾時有所希望嘅目標利潤

-甚至可以計下如果少左幾多Sales, 間公司就會見紅(有loss)

=完=

>>link>>小弟開左個Facebook

2020年04月01日
00:03a.m.

真香港人, 身體健康!

三萬Thx

=======

2020年04月02日

00:07a.m. 更新

有網友建議啲圖加返顏色框, 所以加左

另外有人話唔知點解留唔到言

um...

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