0003中華煤氣

究竟香港仲有無人煤氣?有無增長?

香港計每年嘅客戶數目都有輕微上升, 但就無仔細講到係住宅定工商用戶數量

另外銷量都有增長, 同客戶量都維持~1~2%增長率

年報都有提及香港市場增長有限

另外, 香港煤氣市場佔3號仔幾多生意額呢?

年報無獨立咁分出嚟顯示(好似係)

而佢有分一個項目叫"燃氣、水務及有關之業務" , 當中再有分 香港&大陸(年報P133)

香港份額由2013年佔34% 下降到2018年26%

其實香港市場都有keep住增長, 只係內地增長更快咁解

"燃氣、水務及有關之業務"整舊野每年佔3號仔大約~90%生意額

仲有10%係新能源/地產 & 其他

而值得留意嘅係, 3號仔大部份嘅生意係做 下游為主, 有少部份做中游

另外有一個泰國嘅上游項目

開採, 儲存/傳輸網, 到達用戶 (上中下游主要係咁分)

做中下游嘅生意好受原材料價格影響, 依點係做老闆要注意嘅地方

大約佔左整體成本61% (2018年報P63))

除左煤氣, 仲有做下好少部份水務處理, 工程, 有幾間公司做 "錶", & 喉管, 一條龍服務

年報亦多次提到, 天然氣/煤氣 係內地政府大力支持嘅清潔能源(2018年報P8 : 主席報告)

整盤生意唔計聯營合營, 純利率每年都好平均維持~15%, 算係唔錯嘅生意

3號仔都有提到佢有好似鉅仔咁借錢比聯營合營收利息咁, 但息率就相對合理好多

大約只係3號仔問街外人借嘅利率, 左手交右手, 而且金額都唔算大

話晒都係公用股, 咁睇下派息如何

同往時一樣, 我都鐘意用 Cash Flow 去睇一間公司嘅派息比率, 特別係依類有聯營合營share profit 再派息嘅公司

公司派比股東嘅股息金額係每年增加, 而派息比率都係每年增加 

由2013年28% 到2018年有45%

最後

同鉅仔#1038 一樣

3號仔都有野叫"永續資本證券" 都係計落股東權益, 而唔係計落負債

大家想計3號嘅負債比要自己做返調整

不過就無好似鉅仔咁整色整水, 整間OVPH回購新股

而2019年會贖回依批"證券" (年報P171)

寫到依到, 大家係咪覺得好短好悶? 係, 因為依間公司真係好悶

有性趣嘅巴絲都可以研究下3仔嘅年報, 以一間"大"公司嚟講, 財務/會計學上 都唔算難理解

係一個好好嘅練習對像

"業績公告" 優先

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